2025年12月30日,英矽智能以全年港股生物医药板块“募资王”之姿登陆港交所,募资22.77亿港元,获得1427倍的超额认购,股价首日大涨近25%。

  市场的狂热尚未平息,2026年1月5日,英矽智能又与法国制药巨头施维雅签署了一项总额高达8.88亿美元的多年期研发合作;同日,由清华大学孵化的华深智药旗下子公司Earendil Labs也宣布,再次与全球巨头赛诺菲(Sanofi) 深化合作,共同开发下一代双特异性抗体,潜在总价值高达25.6亿美元,并可获得最高1.6亿美元的预付款。

  从资本市场的高光上市到产业界的重磅联姻,这一系列事件传递出一个再清晰不过的信号:AI制药已彻底告别“纸上谈兵”,其技术价值正以前所未有的速度、规模和确定性,转化为全球认可的商业现实。

  首先,是资本的空前共识。 据摩熵投融资数据统计,2025年全球AI制药相关投融资事件近80起,其中中国市场独占31起,热度可见一斑。英矽智能上市前背后站着的启明创投、红杉中国等顶级机构,不仅是对单一公司的押注,更是对“AI驱动研发”这一新范式及其多元化商业模式(自研、平台授权、服务外包)的集体投票。

  其次,是商业合作的爆发与升级。据 Insight 数据库统计,截至 2025 年 11 月,全球 AI 制药 BD 交易已达 12 项。合作已不再是试探性的小项目,而是动辄数十亿美元、决定未来竞争力的战略级联盟。无论是石药集团与阿斯利康53.3亿美元的合作,还是晶泰科技刷新行业纪录的58.9亿美元“AI+机器人”订单,都表明传统制药巨头正急切地将AI能力内化为研发引擎的核心部件。

  最关键的是,临床管线取得了实质性突破。AI设计的分子正以前所未有的速度穿过研发管线。德睿智药的AI设计GLP-1药物已进入III期临床,叩响了上市的最后大门;英矽智能的核心管线——全球首款由AI全程主导设计的特发性肺纤维化药物,从靶点发现到临床前候选化合物仅用时18个月,花费约260万美元,堪称“降维打击”。

  产业生态随之加速成型。数据显示,中国AI制药公司已超百家,94%密集分布于北京、长三角与大湾区,形成集聚效应。“教授创业”成为浪潮主力,从顶尖高校和科研院所源源不断地输送着创新火种。

  对抗“高失败率”:传统研发约90%的候选药物倒在临床阶段,尤其是II期“死亡之谷”。AI通过海量数据分析和精准预测,正试图将研发从一门“艺术”转变为“科学”。有分析指出,AI技术已将药物发现阶段的分子整体成功率从传统的5%-10%提升至9%-18%,其设计的药物在I期临床中更是展现出惊人的高成功率。

  重塑“长周期与高成本”:在靶点发现和分子筛选阶段,AI能以“天”为单位完成对亿级分子库的筛选与优化,将传统需要数年的工作压缩至数月,极大提升研发效率,节约巨额成本。

  创新“商业模式”:AI制药公司探索出了前所未有的灵活路径。既可以作为AI Biotech(如英矽智能)推进自研管线,追求药品上市的终极价值;也可以作为AI SaaS/CRO(如晶泰科技)提供平台服务,获得持续收入。这种多元化的价值实现可能,赋予了行业更强的资本吸引力和抗风险能力。

  首当其冲的依然是“II期临床死亡之谷”的终极考验。AI可以设计出在计算机中完美结合靶点的分子(解决“化学”问题),但难以完全预测其在复杂人体系统中是否能安全有效地治疗疾病(解决“生物学”问题)。此前,不乏顶尖的AI制药公司因候选药物临床疗效未达预期而终止项目,这提醒我们,人体的奥秘无法被完全代码化,“湿实验”的临床验证仍是不可逾越的环节。

  其次,是数据瓶颈。“垃圾进,垃圾出”的法则在AI制药中同样残酷。高质量、高置信度的“黄金数据”的稀缺,直接制约着AI模型性能的上限创业。

  此外,技术与监管的磨合也是新课题。监管机构如何评估一个由AI发现的全新靶点?如何审评一个由生成式AI设计的、自然界可能不存在的分子?这需要行业与监管方共同探索新路径。

  科技巨头(如英伟达、谷歌) 凭借底层算力、算法和云平台优势,从“赋能者”向行业基础设施的“定义者”转变。

  在这个从“概念”加速走向“繁荣”的关键转折点,整个行业面临着根本性的战略拷问:AI对生物制药而言,究竟是一场颠覆性的革命,还是一个渐进式的增效工具?在技术路线快速迭代、地缘政治影响加深、监管框架尚在摸索的当下,企业应如何制定战略?投资者又该如何去伪存真,辨别真正的长期价值?

  为此,2026 ChinaBio® Partnering Forum 生物医药产业国际合作大会将设立核心议题:“超越炒作:生物技术中的AI——变革性还是渐进性?”。

  本次会议旨在汇聚全球顶尖的AI制药公司创始人、跨国药企研发决策者、顶级投资者及监管科学家,超越泛泛而谈,直面以下核心挑战,展开深度思辨:

  AI制药的浪潮已至,是乘风破浪,还是迷失方向?答案,或许就在下一次关键的对话中。立即加入2026 ChinaBio® Partnering Forum 生物医药产业国际合作大会,与我们一同定义未来。原文出处：AI制药的“价值兑现元年”：从英矽智能爆火看一场席卷生物医药的范式革命，感谢原作者，侵权必删！